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【资讯】短期仍抓主题机会

发布时间:2020-10-17 01:54:15 阅读: 来源:沟槽管件厂家

短期仍抓主题机会

短期沪指持续高位震荡的格局或将进一步延续,尤其是下周又有大量新股启动,沪指仍难有较大起色,但稳增长、宽货币政策信号持续释放下,其下跌空间也相对有限,因此,金融、地产等权重股的拉锯格局仍未结束,短期机会仍在于受益政策利多预期下的主题个股机会。

上周末央行如期降息,但降息下市场利率继续不降反升,反而激发原有市场风格进一步强化,创业板指继续“任性”上涨,而沪指则震荡回落,不过,虽然创业板指迭创新高,但市场热点却出现了明显的扩散,从互联网逐渐切换至环保、新能源汽车以及工业4.0、大数据、移动医疗、基因测序等,切换速度也明显加快,把握难度明显加大。

经济下行担忧仍存

一季度未结束,货币政策的宽松节奏明显还是超出了年初市场的一致预期,全面降准一次,叠加定向降准、全面降息一次,央行终于不再“犹抱琵琶半遮面”地进行货币宽松,降息大周期已然启动。而降息的背后,是去年四季度房地产投资增速出现明显的快速下行,房地产投资当季同比增速转为-2.6%,由此引发固定资产投资增速回落至个位数,也加剧了经济下行担忧;此外,1月PPI减速幅度进一步扩大,通缩风险也在不断加大。而降息无疑是验证了经济基本面较差的市场预期,尤其是资金利率依然高居不下的情况下,市场对于降息能否带来实体经济基本面的边际改善尚存疑虑,加之2月份地产销售数据不佳,由此再度引发经济超预期下行的担忧。

因此,对于货币政策而言,笔者认为至少在上半年,宽松的货币政策仍将延续,预计仍有一次降息以及一次降准的可能,但经济出现硬着陆的风险并不大。在此次李克强总理的两会报告上,对于经济下行的风险,政策是有预判的,并且也已经采取了一系列的举措以对冲,当前来看,为了达到GDP增长7%左右的目标,固定资产投资增速的目标是15%左右,而在地产投资增速单季已经负增长、固定资产投资增速已回落至个位数的背景下,如何托底地产投资、加快基建投资已是关键,目前不少重大工程已经快速上马,今年水利投资、铁路投资规模相比2014年几近翻番;而两会前后最值得期待的将是地产对冲政策的进一步出台,可以预期的有降低首套房首付比例、将免征营业税年限改5为2等,这将进一步稳定房地产的需求,加快地产去库存速度。因此,短期仍需密切跟踪政策的动向,以及房地产销售数据的变化,边际数据的改善将利于市场情绪的变化,除此之外,也需要持续关注市场资金利率的变化,资金利率的有效下行也有利于强化市场对于经济见底的预期;下周将有20多只新股集中发行,目测3月中下旬之后,资金利率回落的可能性在加大。

短期把握主题机会

综上而言,短期对于经济基本面的担忧正在加剧,会影响权重周期股的短期走势,因此,大盘高位持续震荡的格局依然有望延续,而创业板指创出历史新高之后目前估值高企,也面临较大的获利回吐压力,因此,短期市场依然有一定的回调压力;尤其是从历史上两会行情的走势上看,如果两会前有明显的红包行情,则会中、会后调整的概率加大,主要的原因在于会议期间消息面众所纷纭,容易引发较大的震荡,预计两会期间指数难有上佳表现,牛市的修整阶段仍有望延续一段时间,但货币政策的持续放松的确也封住了大盘持续下跌的空间,预计短期股指总体的震荡区间在3200-3300点,后续突破3300-3400点桎梏犹待经济数据的进一步企稳以及需要看到货币政策宽松后资金利率下行的重要信号,由此才有可能再度吹起大资金的冲锋号角。

而在指数持续高位震荡、经济走势方向不明的阶段,预计主题投资仍将阶段性胜出,短期诸如一路一带、京津冀、国企改革、环保等主题品种,仍将有望保持阶段性活跃,除此之外,两会报告指引下的一些超预期主题机会,尤其值得关注,这主要体现在两个方面:一方面,稳增长的政策力度依然较强,水利、铁路投资依然维持较快增速,环保投资政策的落地以及节能减排的力度也将快速跟进,相关板块也将继续有望保持强势;另一方面,中国制造2025规划有望今年出台,中国制造业的转型与升级已经迫在眉睫,工业4.0、工业互联网、工业机器人等相关主题个股机会,也值得进一步关注。

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